Viele Menschen empfinden das stetig zunehmende Alter der Bevölkerung als Bedrohung für die Sozialwerke, und, tatsächlich, man kann rechnen wie man will, die Trends sind beunruhigend. Wie kann die immer längere Zeit finanziert werden, welche immer mehr Menschen ohne aktives Erwerbseinkommen geniessen?

Ich versuche mit diesem Artikel nicht, eine Antwort auf diese Frage zu liefern – da wäre ich wie viele vor mir glatt überfordert. Vielmehr will ich auf eine der vielen Chance hinweisen, welche sich für Anleger in diesem Zusammenhang ergeben.

In den USA feiern seit Jahren täglich rund 8000 Frauen und Männer ihren 65. Geburtstag. Für die nächsten 20 Jahre oder so wird sich daran nichts ändern. Das heisst, dass in dieser Zeit mehr als 60 Millionen ihren letzten Lebensabschnitt beginnen. Viele werden nie in ein Heim leben müssen, viele aber schon. Wenn wir annehmen dass vielleicht  1% der Gesamtbevölkerung der USA in einem Alters- oder Pflegeheim wohnen, so braucht es Institutionen mit etwa 3.2 Millionen Betten, um alle diese Menschen unterzubringen. 

Es liegt auf der Hand, dass immer mehr ältere und alte Menschen in Alters- und Pflegeheimen wohnen werden. In Europa werden diese Einrichtungen in der Regel von Städten und Gemeinden betrieben, so dass es für Anleger  kaum Möglichkeiten gibt, in diesem Bereich zu investieren. Anders in den USA: dort werden Heime in der Regel privat geführt, und dank der besonderen Anlageform der REITs bestehen einige attraktive Investitionsmöglichkeiten. 

Die Besonderheiten von REITs habe ich in einem anderen Blog-Artikel beschrieben, hier sei nur nochmals erwähnt, dass diese Immobilien-Investmentfirmen per Gesetz verpflichtet sind, mindestens 90% des Gewinn in Form von Dividenden an die Aktionäre auszuschütten. Dies ergibt meist recht ansprechende Dividenden in der Grössenordnung von 4% bis 7%. 

Im Healthcare-Bereich gibt es mehrere REITs, welche teils seit Jahrzehnten tätig sind und über immense Immobilien-Portfolios verfügen. Hier eine Übersicht der fünf grössten Firmen:

Die Liste zeigt, dass sich drei grosse Player mit je knapp 20 Milliarden Kapitalisierung an die Spitze gesetzt haben, und erst mit grossem Abstand folgen dann die kleineren Firmen. Man sieht auch, dass die grossen Firmen sich nicht auf einen bestimmten Bereich im Gesundheitswesen fokussieren, sondern verschiedene Sparten abdecken. Kleinere Firmen hingegen können sich eher auf bestimmte Märkte konzentrieren und sich in diesen optimieren. 

Die Liste enthält längst nicht alle REITs im Sektor Gesundheitswesen.  

In der Folge stelle ich hier die Firma Omega Healthcare Investors (OHI) vor. Dieser REIT hat sich auf Alters- und Pflegeheime spezialisiert und passt somit genau zum Thema, welches ich eingangs angesprochen habe. 

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Was sind REITs ?

Ein REIT (Real Estate Investment Trust, gesprochen etwa wie riit, nicht wie rait) ist ein Unternehmen, welches in Immobilien investiert und für welches besondere gesetzliche Vorschriften gelten. REITs exisitieren in vielen Ländern, im Folgenden konzentrieren wir uns aber auf REITs in den USA. Dort wurden sie 1960 mit dem Zweck geschaffen, breiten Anlegerkreisen das Investieren in Immobilien zu ermöglichen.  Aufgrund der  besonderen Rechtsform ist ein REIT verpflichtet, mindestens 90% des steuerbaren Gewinns in Form von Dividenden auszuzahlen. Damit muss eine REIT-Gesellschaft ihrerseits diesen Gewinn nicht versteuern. Dieses Konstrukt führt dazu, dass REITs ihren Aktionären oft üppige Dividenden ausschütten können.

Es gibt zwei grosse Gruppen von REITs in den USA:

• Equity REITs. Diese investieren überwiegend in Immobilien
• Mortgage REITs. Dies sind Vehikel, welche hauptsächlich in Hypothekarkredite investieren

Schliesslich gibt es REITs, welche gemischt in Immobilien und Hypotheken investieren.

Im Rahmen dieses Artikels beschränke ich mich auf Equity REITs, also auf Firmen, welche direkt in Immobilien investieren und auch dort nur auf solche, welche an der Börse gehandelt werden. 

REITs gibt’s in verschiedenen Schattierungen

Die meisten REITs investieren in eine bestimmte Kategorie von Immobilien. Schliesslich ist es von Vorteil, wenn man den Markt genau kennt, nur so kann man die besten Deals finden. Hier einige Kategorien und jeweils die wichtigsten Namen der REITs in dieser Kategorie.